假如爱有天意

A股周二缩量震荡市场何时企稳？_我的网站

一 | K图 000001_0 　　近期，A股市场出现一定程度波动。

二 | 8 月 25 日消息，据长春轨道交通集团 8 月 24 日消息，吉林长春轨道交通 7 号线一期工程传出喜讯，该线路成功通过交通部专家组初期运营前安全评估，经市政府批复，将于 8 月 26 日 8 时 08 分开通初期运营，这将是今年长春市开通运营的首条轨道交通线路。

三 | 附长春轨道交通线网图如下：今年年底前，长春轨道交通将有 4 条线路陆续开通试运营，包括：长春轨道交通 7 号线一期工程：西起汽车公园站，沿东风大街、南湖大路、东环城路敷设，终至东环城路站，线路全长 23.2 公里，共设有 19 座地下车站，其中 8 座换乘站，串连汽开区、朝阳区、南关区、经开区、二道区等五个城区；长春轨道交通 5 号线一期工程：西起卓越大街站，线路沿硅谷大街、前进大街、湖西路、红旗街、文化广场、人民广场、长春大街敷设，终至东大桥站，全长 19.5 公里，设 18 座地下车站，其中 8 座换乘站，是轨道交通线网中一条西南至东北的骨干线，串连起南湖广场、红旗街、文化广场、人民广场、东大桥等城市核心商圈、文旅节点；长春轨道交通 3 号线南延线工程：既有 3 号线的南延伸线，起于长影世纪城站，沿长清公路向南敷设，终点长春 59 中站。

四 | 线路全长 2.7 公里，共设车站 2 座，一座地面站、一座高架站；长春轨道交通 1 号线南延线工程：既有 1 号线的南延伸线，起于红嘴子站，沿人民大街敷设，终点设在永春南站。线路全长 7 公里，共设 6 座地下车站，计划 2026 年年底开通前四站，线路长 5.1 公里。8月25日，市场继续缩量震荡，截至收盘，上证综指涨0.19%，深证成指跌0.35%，创业板指跌1%。　　对于近期市场的调整，多位分析人士均指出，虽然外部变量对A股造成了一定程度扰动，但外因并非主导A股走势的核心因素。其中，轨道交通 7 号线一期工程、轨道交通 5 号线一期工程为新线路；轨道交通 3 号线南延工程、轨道交通 1 号线南延工程为既有线路延长线。截至目前，7 号线一期工程已具备初期运营条件，5 号线一期工程进入空载试运行阶段，3 号线南延工程与 1 号线南延工程按计划推进，4 条线路全力冲刺年底前通车目标。　　中信建投认为，美债长端利率上行确实对全球资产估值形成阶段性扰动，但A股定价更多由国内基本面与产业景气驱动，外部变量是波动源而非趋势反转源。

五 | 从长春轨道交通集团公告获悉，长春轨道交通今年开通运营线路里程共计 50.5 公里，开创长春轨道交通建设史上当年开通线路数量和线路里程的历史之最。届时长春轨道交通运营线网将由 6 条线路增至 8 条线路、运营总里程由 151.4 公里增至 201.9 公里。　　“近期全球市场承压的一个核心原因是美长债收益率的持续走高，也造成A股市场出现了一定波动。但对于A股市场，美债收益率上行导致的流动性变化更多扮演扰动因素的角色，而非行情方向的决定性力量，国内政策取向与基本面情况才是主导A股走势的核心因素。” 方正证券首席经济学家燕翔进一步指出。

六 | 　　展望后市，市场人士分析称，从宏观经济韧性、增量资金入市、公司质量和估值空间等方面看，市场具备“稳”的基础。　　具体而言，宏观经济方面，中信建投表示，中国经济的高质量发展为资本市场提供了最坚实的锚。

七 | 上半年GDP增量3.6万亿元创近5年同期最高，前7个月新动能对规模以上工业增长贡献率达50.9%，装备制造业与高技术制造业增速持续加快。“中国制造”向“中国智造”的跃升打开了全新增长空间。　　增量资金方面，数据显示，7月以来沪市ETF整体资金流入势头强劲。截至8月24日，沪市ETF累计净流入近3000亿元，其中股票ETF净流入2400亿元，宽基及科创板ETF成为增量资金配置的主要方向，分别收获超千亿资金流入。　　“这体现了包括中长期资金在内的市场资金，对A股上市公司质量持续改善的积极预期与成长前景的长期看好。”上述市场人士进一步指出。

八 | 　　公司质量方面，上市公司半年报表现亮眼。Wind数据显示，截至8月24日收盘，A股共有2183家上市公司披露2026年半年报，其中1308家上市公司2026年上半年归属于上市公司股东的净利润实现同比增长，占比约六成。　　其中，科创板方面，截至8月25日记者发稿，沪市科创板共251家公司披露2026年半年度报告，占比超四成，相关公司合计实现营业收入4477亿元、净利润540亿元，同比增长29%、136%，其中195家公司实现盈利，111家公司利润增长，28家公司扭亏为盈。净利润增速显著高于营业收入增速，表明规模效应释放与产品结构优化正在同步显现，带动板块盈利面稳步扩大。　　估值方面，燕翔表示：“A股估值目前仍处于合理区间。截至8月25日，创业板指市盈率TTM降至38.5倍，处于上市以来的27.4%历史分位点，科创综指市盈率TTM降至139.6倍，位于上市以来4.9%的历史分位点，均处于合理偏低水平。”　　展望后市，燕翔判断，多重积极利好因素决定了中国资本市场长期向好的趋势不会改变。一是国内经济中长期向好态势不变；二是A股估值目前仍处于合理区间；三是上市公司质量稳步提升夯实微观基础；四是分红回购不断增加提高投资者回报；五是耐心资本持续流入助力市场健康发展。